Kanon Eldgjá jest jedną z głównych atrakcji Islandzkich Wyżyn. Powstał w wyniku erupcji wulkanicznej w 934 roku. Wówczas z ziemi wydostało się nawet 18 kilometrów sześciennych lawy. Obszar rozlania lawy sięgnął 800 kilometrów kwadratowych. Według naukowców, ta erupcja była jedną z najpotężniejszych w ostatnich wiekach, przewyższającą siłę wybuchu słynnego wulkanu Tambora w początkach XIX wieku. Prawdopodobnie spowodowała nawet spadek średniej rocznej temperatury powietrza na świecie w ciągu kolejnych lat. Jednak, dziwnym trafem, zarówno w historycznych dokumentach z Islandii, jak i innych krajów, nie ma wzmianek o takiej wielkiej katastrofie.
Głębokość kanionu w niektórych miejscach sięga 270 metrów, a szerokość dochodzi do 600 metrów. Jest to jedna z największych szczelin na Islandii, utworzona w wyniku erupcji wulkanicznej.
Kanon został odkryty w 1893 roku przez islandzkiego geologa i geografa Thorvaldura Thoroddsena.
W północnej części kanionu znajduje się wodospad Ófærufoss, który ma źródło w jednej z rzek. Jest to jeden z najpiękniejszych wodospadów na Islandii. Wcześniej nad nim przechodził naturalny most, ale w 1993 roku zawalił się z powodu dużej ilości wody powstałej w wyniku topnienia lodu.
Dostęp do kanionu jest dość trudny. Można tu dotrzeć tylko od połowy czerwca do końca września. Drogi górskie są zamknięte zimą.
Mimo to kanion Eldgjá pozostaje jedną z najbardziej niezwykłych i pięknych atrakcji turystycznych na Islandii.